扇贝价格两周大涨50% 概念股迎风飙涨

　　原标题: 扇贝价格两周大涨50% 概念股迎风飙涨

　　威海水产品批发市场数据显示，扇贝价格从8月上旬开始快速上涨，16日进一步升至每公斤9元，近两周大涨50%。现价创出一年半以来新高。

　　据披露，扇贝价格上涨的主要原因：一是受海洋生态环境的改善，为扇贝生长提供了良好的海域环境，使今年威海的扇贝喜获丰收，长势好于往年，深受省内外收购客商的青睐；二是出口订单增多，许多加工企业加大了扇贝收购量。

　　A股市场上扇贝概念股獐子岛、好当家、国联水产等。

　　概念股最新

　　研报

　　解析：

　　獐子岛：单产提升仍需等待 增持评级

　　2013-07-26 类别：公司研究机构：齐鲁证券研究员：谢刚 张俊宇

　　[摘要]

　　投资要点：

　　獐子岛公布2013年半年度业绩预告：公司2013年上半年实现营业收入11.30亿元，同比增长7.90%，实现归属于上市公司股东净利润5274万元，同比下滑66.21%，折合EPS0.07元。

　　2013年2季度虾夷扇贝单产仍无起色，2季度业绩环比无改善，同比下滑68.0%。2季度公司虾夷扇贝单产继续维持50公斤/亩的低位水平，与1季度基本持平，2季度单季实现净利润2496万元，环比下滑10.1%，同比下滑68%。不过，虾夷扇贝活品价格继续保持较高水平约为32-33元/公斤，与去年均价基本持平。

　　由于2013年剩余捕捞海域依然以新海域为主，我们预计下半年单产水平仍难有改善。基于上述判断我们下调了2013年虾夷扇贝单产假设，由此前的58公斤/亩下调至50公斤/亩，捕捞面积90万亩维持不变。下半年是海珍品消费旺季，根据历年捕捞面积分布规律，我们预计下半年业绩将有所环比改善，公司主业单季净利润有望恢复至6000-7000万水平。我们预计2013年全年净利润2.05亿元，EPS0.29元，较前次下调0.10元。

　　若虾夷扇贝单产提升将带来明显机会，但目前来看仍需等待。我们预计公司2014年和2015年虾夷扇贝捕捞面积分别为100万亩和110万亩，其中四年养殖周期虾夷扇贝将占到30%左右，再加上2011和2012年投苗的25-30万亩左右的成熟海域捕捞面积，理论上可以预期未来两年单产将较2013年有所提升，我们预计2014年和2015年单产分别为70公斤/亩和80公斤/亩，单产提升将为公司带来极高的业绩弹性。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.29元、0.63元和0.93元，维持“增持”评级。下半年公司虾夷扇贝单产仍难以提升，缺乏催化剂，建议继续等待公司单产提升带来的业绩拐点机会。

　　好当家：因海参降价下调盈利预测 买入评级

　　2013-08-12 类别：公司研究 机构：瑞银证券 研究员：王鹏

　　[摘要]

　　预计2013年上半年海参业务量增价降2013年春季南方海参大量上市，据媒体报道仅福建就上市约1.48万吨，价格约130元/公斤。根据市场调研，我们估计公司13年上半年销售价格约150元/公斤，低于上年同期的164元/公斤，同比下降9%。基于养殖规模扩大，我们估计2013年上半年公司捕捞量约为1800吨，同比上年1567吨增加15%。

　　海蛰业务暂停，预计将减少3季度营收12年公司海蛰售价仅10.77元/公斤，同比降48%，盈利变差，同时自育参苗也需要室外水域，因此我们了解到公司13年暂停了海蛰养殖。公司12年下半年共捕捞5550吨，收入5978万元，我们预计13年第三季度将减少该项收入。

　　下调盈利预测。我们将对公司2013年海参销量和价格预期从3200吨和171元/公斤调整为3500吨和155元/公斤，海蛰收入调整为零。同时调整了14-15年的海参价格预期。

　　调整后我们对公司13-15年净利润预期为2.28/2.90/3.56亿元，EPS由0.37/0.42/0.50元下调为0.31/0.40/0.49元。

　　估值：

　　下调目标价至7.47元，维持买入评级基于盈利预测向下调整，我们将目标价由9.94元下调为7.47元，目标价推导基于瑞银VCAM工具得出，WACC假设为8.4%。我们预计在2013年下半年海参价格将有所回升，如果伴随需求回暖和通胀加速上升，海参价格有望超出市场预期。我们维持对公司的“买入”评级。

　　国联水产：具有安全边际的水产龙头 增持评级

　　2013-07-04 类别：公司研究 机构：宏源证券研究员：王凤华

　　[摘要]

　　投资要点：

　　扭亏有望，股权激励提振信心反补贴终裁未定，结果或可转好贸易+渠道+品牌建设，战略清晰报告摘要：

　　扭亏有望，股权激励提振信心。2012年是公司最困难的一年，整体观察主营业务亏损主要是受到国际贸易冲击影响，原材料成本增加和对虾价格下降压缩利润空间。同时，募投项目刚达产及SSC并购仍处于整合期造成公司的费用和利润不匹配。以上因素的影响造成12年主营大幅亏损。13年业绩扭亏有望主要来自于一是主营方面募投和SSC将开始贡献利润，费用和盈利逐渐匹配，另外，对虾的国际贸易冲击逐渐减弱，还有罗非鱼等板块帮助分散风险，有望实现正常盈利；二是公司转让土地股权的溢价收益有望在13-15年增加5000万的营业外收益。此外，公司刚刚实施股权激励计划，要求13年—16年利润分别不低于3700万、7000万、1亿、1.3亿。要求公司近几年都实现较高增长，提升市场信心，具有较高的安全边际。

　　反补贴税率未定，结果或可转好。美国对公司裁定的反补贴税率为5.76%，但目前对公司订单没有影响，终裁结果可能会对公司有利。

　　贸易+渠道+品牌建设，战略清晰。公司近几年不断调整发展战略，打通上下游产业链，由单一品种发展为多层次产品结构，加强自有品牌推广和渠道建设，不断优化产品结构，调整毛利水平。

　　盈利预测与估值。根据我们的盈利预测模型，公司13—15年的主营收入分别为19.18亿、20.56亿、22.77亿元，净利润为8653万、1.18亿和1.55亿元，对应的EPS为0.25、0.34、0.44元。按照2013年7月4日的收盘价5.02元计算，公司对应的PE分别为20.72、15和11.77倍。我们首次给与“增持”评级，目标价格为6.5元。