布伦特原油期货一度逼近140美元 专家提醒：当心“登高跌重”

　　3月7日，WTI原油期货盘中最高触及130.5美元/桶，布伦特原油期货最高触及139.13美元/桶。多名受访专家表示，地缘冲突升级主导油价上涨。油价上涨对产业链存在差异化影响。一旦地缘局势有所缓和，油价或“登高跌重”。

　　上海链接者集团有限公司负责人黄皓生表示，油价涨幅已超出原油基本面的实际景气度，主要原因是受地缘冲突影响，市场对于原油供应端的忧虑情绪不断升温。

　　油价持续大涨，对石油上下游企业的影响是双向的。A股上市公司中洲特材在投资者互动平台上表示，公司主要业务是向油气行业提供高温耐蚀合金材料及制品，油价上涨对公司业绩有正面影响。

　　国际油价上涨将助推上游油气钻采行业的发展，但也会对下游石油化工行业造成一定的负面影响。

　　油价持续大涨，令下游化工行业成本猛增。黄皓生表示，近期原油的下游化工产品，如烯烃、芳烃、PTA等，均被油价“拽着”上涨，但其涨幅远远跟不上油价涨幅。若以实时价格进行成本测算，下游大部分产业均已进入亏损区间。

　　“若原油价格迎来回落周期，下游化工产品价格也会随之下跌。” 黄皓生说。

　　招商证券认为，原油产业链中下游企业相对分散、竞争激烈，且议价能力较弱。随着油价冲高，它们无法将成本转嫁给用户，导致盈利空间被压缩。

　　卓创资讯副总裁、研究院院长钟健表示，当前俄乌冲突对油价的影响是“脉冲性质”的，预计后续将有一次大的回调。

　　钟健认为，多个因素将成为未来油价下跌的驱动力量。一方面，美国国内汽柴油零售价已处于历史高位，美国民调机构称这达到民众不可承受的消费底线，将迫使美国政府采取更大力度的措施压抑油价。另一方面，3月中旬后，美联储加息及缩表政策正式实施，将对包括原油在内的商品造成影响，其影响程度大小取决于美联储货币政策的力度。

　　此外，缓解原油供给紧张的积极因素也浮出水面。据央视报道，各方普遍认为，伊朗核问题全面协议相关方谈判已进入“最后阶段”，伊朗正在为达成协议后重返国际石油市场进行准备。分析人士表示，若解除对伊朗的制裁，预计将有大量石油供应重返市场。记者 陈雨康